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रिजल्ट्स डे: उम्मीदें बनाम हकीकत
रिजल्ट्स डे पर प्राइस सरप्राइज पर रिएक्ट करती है, न कि सिर्फ इस बात पर कि नंबर अच्छे थे या बुरे।
एक लाइन में
रिजल्ट के दिन प्राइस सरप्राइज पर रिएक्ट करता है, सिर्फ इस पर नहीं कि नंबर अच्छे थे या बुरे।
आसान भाषा में
सोचो सबको उम्मीद है कि तुम टेस्ट में 90 लाओगे, और तुम 85 लाते हो: यह अभी भी अच्छा मार्क है, लेकिन लोग निराश हैं। कंपनी के रिजल्ट भी ऐसे ही काम करते हैं। प्राइस उस गैप पर मूव करता है जो एक्सपेक्ट किया गया था और जो असल में हुआ।
सबक
इससे पहले कि कंपनी रिपोर्ट करे, एनालिस्ट एस्टिमेट (estimate) पब्लिश करते हैं, और प्राइस पहले से ही रिफ्लेक्ट करता है कि लोग क्या एक्सपेक्ट करते हैं। एक्सपेक्ट से बेहतर रिजल्ट को बीट (beat) कहते हैं और बुरे को मिस (miss), लेकिन कंपनी का आउटलुक, जिसे गाइडेंस (guidance) कहते हैं, अक्सर पिछली तिमाही से ज्यादा प्राइस को मूव करता है। इसीलिए अच्छे रिजल्ट भी प्राइस को नीचे भेज सकते हैं और कमजोर रिजल्ट इसे ऊपर भेज सकते हैं। रिजल्ट अक्सर तब आते हैं जब मार्केट बंद होता है, इसलिए रिएक्शन अगले ओपन पर गैप के रूप में आ सकता है।
एक उदाहरण
उदाहरण: एनालिस्ट 2.00 EPS की उम्मीद करते हैं और कंपनी 2.20 रिपोर्ट करती है, 0.20 की बीट (2.20 माइनस 2.00), या 10% (0.20 को 2.00 से डिवाइड करके 100 से गुणा)। लेकिन यह अगले साल के EPS के लिए अपनी गाइडेंस को 9.00 से 8.10 तक कट कर देती है, 0.90 की गिरावट (9.00 माइनस 8.10), या 10% (0.90 को 9.00 से डिवाइड करके 100 से गुणा)। ट्रेडर बेहतर अतीत की तुलना में कमजोर भविष्य की ज्यादा परवाह कर सकते हैं, इसलिए बीट के बावजूद प्राइस गिर सकता है।
एक ही बात, चार लेवल पर
- रिजल्ट के दिन, प्राइस एक्सपेक्टेशन की तुलना में सरप्राइज पर रिएक्ट करता है।
- एक्सपेक्ट से बेहतर को बीट कहते हैं, बुरे को मिस, और एस्टिमेट के करीब को इन लाइन (in line) कहते हैं।
- गाइडेंस, कंपनी का आउटलुक, अक्सर अभी रिपोर्ट की गई तिमाही से ज्यादा प्राइस को मूव करता है।
- रिकॉर्ड प्रॉफिट भी प्राइस को नीचे भेज सकता है अगर गाइडेंस कट हो, और मिस भी इसे उठा सकता है अगर गाइडेंस बढ़ाया जाए।
- एक्सपर्ट रिजल्ट में फ्लैट रहते हैं या साइज छोटा रखते हैं, क्योंकि रिएक्शन अक्सर गैप के रूप में आता है जिसे कोई स्टॉप नहीं रोक सकता।
ये गलतियाँ मत कीजिए
- यह मान लेना कि अच्छे रिजल्ट का मतलब हमेशा बढ़ता प्राइस है।
- रिजल्ट में बड़ी पोजीशन होल्ड करना बिना गैप के लिए प्लान के।
- गाइडेंस को इग्नोर करना और सिर्फ पिछली तिमाही को देखना।
खुद को जाँचिए
रिजल्ट के दिन प्राइस को क्या मूव करता है?
एक्सपेक्टेशन की तुलना में सरप्राइज. एक्सपेक्टेड न्यूज पहले से ही प्राइस में होती है।
बीट क्या है?
एक्सपेक्ट से बेहतर रिजल्ट. यह एस्टिमेट को बीट करता है।
गाइडेंस क्या है?
भविष्य के लिए कंपनी का आउटलुक. यह वह है जो मैनेजमेंट अगले समय की उम्मीद करता है।
क्या अच्छे रिजल्ट प्राइस को नीचे भेज सकते हैं?
हां, अगर वे एक्सपेक्टेशन से कम हों या गाइडेंस कट हो. सरप्राइज और आउटलुक सबसे ज्यादा मायने रखते हैं।
एनालिस्ट 2.00 EPS की उम्मीद करते हैं और कंपनी 2.20 रिपोर्ट करती है। यह क्या है?
0.20 की बीट. 2.20 माइनस 2.00 एस्टिमेट से 0.20 ऊपर है।