सबक › फंडामेंटल और न्यूज़ › और वैल्यूएशन टूल्स: P/B, P/S और डिविडेंड यील्ड

वर्ल्ड 7 · फंडामेंटल और न्यूज़ · सबक 5

और वैल्यूएशन टूल्स: P/B, P/S और डिविडेंड यील्ड

अलग-अलग रेशियो प्राइस की तुलना अलग-अलग चीजों से करते हैं: कंपनी के पास क्या है, वह क्या बेचती है और वह क्या पेआउट करती है।

एक लाइन में

अलग-अलग रेशियो प्राइस की तुलना अलग-अलग चीज़ों से करते हैं: कंपनी के पास क्या है, वह क्या बेचती है और वह क्या बाँटती है।

आसान भाषा में

सोचो एक बेकरी को तीन तरीकों से परखना: उसके ओवन और दुकान की वैल्यू से, वह कितनी ब्रेड बेचती है उससे, और हर साल अपने मालिकों को कितना कैश देती है उससे। हर नज़रिया कुछ अलग बताता है। वैल्यूएशन रेशियो कंपनियों के लिए यही करते हैं।

सबक

प्राइस-टू-बुक (P/B) शेयर प्राइस की तुलना कंपनी की नेट एसेट्स प्रति शेयर से करता है और अक्सर बैंकों के लिए इस्तेमाल होता है। प्राइस-टू-सेल्स (P/S) कंपनी की कुल मार्केट वैल्यू की तुलना उसकी सालाना रेवेन्यू से करता है, जो उन कंपनियों के लिए मदद करता है जो अभी प्रॉफिटेबल नहीं हैं। डिविडेंड यील्ड (dividend yield) सालाना डिविडेंड को शेयर प्राइस से भाग देने पर मिलता है, और असामान्य रूप से ऊँची यील्ड एक चेतावनी हो सकती है कि मार्केट को कटौती की उम्मीद है। कोई एक रेशियो हर कंपनी के लिए फिट नहीं होता, इसलिए वह चुनो जो बिज़नेस के लिए सही हो।

एक उदाहरण

उदाहरण: एक बैंक के शेयर की कीमत 150 है और उसकी नेट एसेट्स 100 प्रति शेयर हैं, तो उसका P/B 1.5 है (150 को 100 से भाग दो)। एक युवा कंपनी की वैल्यू 500,000,000 है और सालाना रेवेन्यू 100,000,000 है, P/S 5 है (500,000,000 को 100,000,000 से भाग दो)। 50 की प्राइस वाला शेयर जो सालाना 2 का डिविडेंड देता है, उसकी यील्ड 4% है (2 को 50 से भाग देकर 100 से गुणा करो); अगर प्राइस 25 पर गिर जाए और डिविडेंड 2 पर रहे, तो यील्ड 8% पर कूद जाती है (2 को 25 से भाग देकर 100 से गुणा करो)।

एक ही बात, चार लेवल पर

1. अलग-अलग रेशियो प्राइस की तुलना कंपनी के बारे में अलग-अलग चीज़ों से करते हैं।
2. P/B प्राइस की तुलना नेट एसेट्स प्रति शेयर से करता है, P/S मार्केट वैल्यू की तुलना सालाना रेवेन्यू से करता है, और डिविडेंड यील्ड डिविडेंड की तुलना प्राइस से करती है।
3. P/B एसेट-हैवी बिज़नेस जैसे बैंकों के लिए सही है, और P/S युवा कंपनियों के लिए सही है जो अभी प्रॉफिट नहीं कमातीं।
4. डिविडेंड यील्ड बढ़ती है जब प्राइस गिरती है, इसलिए बहुत ऊँची यील्ड का मतलब हो सकता है कि मार्केट को डिविडेंड कटने की उम्मीद है।
5. एक्सपर्ट्स रेशियो को बिज़नेस से मैच करते हैं, पीयर्स और हिस्ट्री से तुलना करते हैं, और पूछते हैं कि कोई रेशियो असामान्य रूप से सस्ता क्यों दिख रहा है।

ये गलतियाँ मत कीजिए

• बहुत ऊँची डिविडेंड यील्ड के पीछे भागना बिना यह पूछे कि प्राइस क्यों गिरी।
• हर तरह की कंपनी के लिए एक ही रेशियो इस्तेमाल करना।
• कम P/B को सस्ता सौदा मानना बिना एसेट्स की क्वालिटी चेक किए।

Read in English: More valuation tools: P/B, P/S and dividend yield