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कमोडिटीज: फ्यूचर्स, कॉन्ट्रैक्ट साइज और एक्सपायरी
एक कमोडिटी फ्यूचर (commodity future) किसी चीज़ की तय मात्रा के लिए एक डील है, जैसे 1,000 बैरल ऑयल, एक तय भविष्य की तारीख पर।
एक लाइन में
एक कमोडिटी फ्यूचर (commodity future) एक निश्चित मात्रा के लिए एक डील है, जैसे 1,000 बैरल तेल, एक तय भविष्य की तारीख पर।
आसान भाषा में
कल्पना करो कि तुम आज सेब का एक बड़ा क्रेट अगले महीने डिलीवरी के लिए ऑर्डर करते हो, एक प्राइस पर जो तुम दोनों अभी तय करते हो। एक कमोडिटी फ्यूचर (commodity future) उसी तरह की डील है, तेल, सोना या अनाज की एक निश्चित मात्रा के लिए। क्योंकि हर क्रेट बड़ा होता है, प्राइस में छोटा बदलाव मतलब पैसे में बड़ा बदलाव।
सबक
ज्यादातर कमोडिटी ट्रेडिंग (commodity trading) फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स (futures contracts) के जरिए होती है जो मात्रा, गुणवत्ता और डिलीवरी महीना तय करते हैं; एक स्टैंडर्ड US क्रूड ऑयल कॉन्ट्रैक्ट (crude oil contract) 1,000 बैरल का होता है और एक स्टैंडर्ड US गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट (gold contract) 100 ट्रॉय औंस का होता है। हर कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर (expire) होता है, इसलिए ट्रेडर्स जो बने रहना चाहते हैं उन्हें इसे बंद करना होता है और बाद के महीने का खोलना होता है, जिसे रोलिंग ओवर (rolling over) कहते हैं। कुछ कॉन्ट्रैक्ट्स माल की फिजिकल डिलीवरी (physical delivery) के साथ खत्म होते हैं, इसलिए ट्रेडर्स जो डिलीवरी नहीं चाहते वे आखिरी ट्रेडिंग डे से पहले बंद या रोल करते हैं। अप्रैल 2020 में एक US क्रूड ऑयल कॉन्ट्रैक्ट अपनी एक्सपायरी के पास जीरो से नीचे भी सेटल (settle) हुआ, एक याद दिलाने वाली बात कि फ्यूचर्स अपने खुद के रिस्क लेकर आते हैं।
एक उदाहरण
उदाहरण: क्रूड ऑयल 80.00 डॉलर प्रति बैरल पर ट्रेड करता है, तो एक 1,000-बैरल कॉन्ट्रैक्ट 80,000 डॉलर का होता है (1,000 गुणा 80)। 0.50 डॉलर की बढ़त 0.01 के 50 टिक्स है (0.50 भाग 0.01), 500 डॉलर के बराबर (50 गुणा 10)। 1.20 डॉलर दूर एक स्टॉप (stop) एक कॉन्ट्रैक्ट पर 1,200 डॉलर का रिस्क होगा (1,000 गुणा 1.20)।
एक ही बात, चार लेवल पर
- एक कमोडिटी फ्यूचर (commodity future) एक कमोडिटी की एक निश्चित मात्रा के लिए एक डील है, जैसे 1,000 बैरल तेल, एक तय महीने के लिए।
- कॉन्ट्रैक्ट्स बड़े होते हैं: 1,000 बैरल क्रूड या 100 ट्रॉय औंस गोल्ड, इसलिए हर छोटा प्राइस स्टेप बहुत पैसा मूव करता है।
- सबसे छोटा स्टेप, एक टिक (tick), क्रूड ऑयल पर 0.01 डॉलर प्रति बैरल और गोल्ड पर 0.10 डॉलर प्रति औंस होता है, हर एक 10 डॉलर प्रति कॉन्ट्रैक्ट के बराबर।
- कॉन्ट्रैक्ट्स एक्सपायर होते हैं, इसलिए ट्रेडर्स बाद के महीने में रोल करते हैं या बंद करते हैं, और क्रूड ऑयल और गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट्स फिजिकल डिलीवरी से सेटल होते हैं अगर अंत तक रखे जाएं।
- एक्सपर्ट्स ट्रेडिंग से पहले आखिरी ट्रेडिंग डे और सेटलमेंट टाइप चेक करते हैं, यह याद रखते हुए कि May 2020 क्रूड कॉन्ट्रैक्ट −37.63 डॉलर पर सेटल हुआ।
ये गलतियाँ मत कीजिए
- यह भूलना कि एक कॉन्ट्रैक्ट एक बड़ी मात्रा को कंट्रोल करता है, इसलिए छोटी प्राइस मूव्स मतलब बड़े पैसे के बदलाव।
- एक कॉन्ट्रैक्ट को एक्सपायरी में रखना बिना यह जाने कि यह कैश में सेटल होता है या डिलीवरी से।
- आखिरी ट्रेडिंग डे से पहले रोल करना भूलना।
खुद को जाँचिए
कमोडिटी फ्यूचर (commodity future) क्या है?
एक तय महीने के लिए एक कमोडिटी की एक निश्चित मात्रा के लिए एक डील. कॉन्ट्रैक्ट मात्रा, गुणवत्ता और महीना तय करता है।
एक स्टैंडर्ड US क्रूड ऑयल कॉन्ट्रैक्ट में कितने बैरल होते हैं?
1,000. एक CL कॉन्ट्रैक्ट 1,000 बैरल का होता है।
एक स्टैंडर्ड US गोल्ड कॉन्ट्रैक्ट में कितने ट्रॉय औंस होते हैं?
100. एक GC कॉन्ट्रैक्ट 100 ट्रॉय औंस का होता है।
रोलिंग ओवर (rolling over) क्या है?
एक्सपायर हो रहे कॉन्ट्रैक्ट को बंद करना और बाद के महीने का खोलना. यह पोजीशन को एक्सपायरी के बाद भी जारी रखता है।
क्रूड ऑयल 80 डॉलर पर है। एक कॉन्ट्रैक्ट कितने का है?
80,000 डॉलर. 1,000 बैरल गुणा 80 बराबर 80,000।
Read in English: Commodities: futures, contract sizes and expiry