सबक › एडवांस्ड ट्रैक › ऑप्शन बेसिक्स: कॉल्स और पुट्स
वर्ल्ड 10 · एडवांस्ड ट्रैक · सबक 3
ऑप्शन बेसिक्स: कॉल्स और पुट्स
ऑप्शन (option) एक टिकट है जो एक तय प्राइस पर एक तय तारीख को या उससे पहले खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन फर्ज नहीं।
एक लाइन में
एक छोटी सी फीस देकर आप बिना इस्तेमाल किए प्राइस लॉक कर सकते हैं। क्या है पकड़?
आसान भाषा में
ऑप्शन (option) ऐसा है जैसे आप एक छोटी डिपॉजिट देकर एक महीने के लिए आज की प्राइस पर बाइक होल्ड करते हैं। अगर बाइक की प्राइस बढ़ जाती है, तो आप अपना राइट यूज़ करके पुरानी प्राइस पर खरीद लेते हैं, और अगर गिर जाती है, तो आप चले जाते हैं और सिर्फ डिपॉजिट खोते हैं। डिपॉजिट को प्रीमियम (premium) कहते हैं, और लॉक की हुई प्राइस को स्ट्राइक (strike) कहते हैं।
सबक
कॉल ऑप्शन (call option) अपने खरीदार को अंडरलाइंग एसेट (underlying asset) को स्ट्राइक प्राइस (strike price) पर खरीदने का राइट देता है, और पुट ऑप्शन (put option) उसे बेचने का राइट देता है, या तो एक्सपायरी (expiry) तक किसी भी समय (अमेरिकन स्टाइल/American style) या सिर्फ एक्सपायरी पर (यूरोपियन स्टाइल/European style)। खरीदार सेलर को प्रीमियम देता है, जो ऑब्लिगेशन (obligation) लेता है। एक ऑप्शन इन द मनी (in the money) होता है जब आज की प्राइस पर इसे यूज़ करना प्रीमियम गिने बिना कुछ वैल्यू देगा, एट द मनी (at the money) जब स्ट्राइक करंट प्राइस के पास या बराबर हो, और आउट ऑफ द मनी (out of the money) अन्यथा। US में एक स्टॉक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट (contract) आमतौर पर 100 शेयर कवर करता है, तो 2.20 डॉलर का प्रीमियम प्रति कॉन्ट्रैक्ट 220 डॉलर खर्च होता है।
एक उदाहरण
उदाहरण: एक स्टॉक 100 पर ट्रेड करता है। आप एक महीने में एक्सपायर होने वाला 105 स्ट्राइक का एक कॉल खरीदते हैं, प्रति शेयर 2.00 के प्रीमियम पर। एक कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर कवर करता है, तो यह 2.00 x 100 = 200 डॉलर खर्च होता है, और यह आपका मैक्सिमम लॉस है। एक्सपायरी पर, अगर स्टॉक 103 पर है, तो कॉल आउट ऑफ द मनी है और वर्थलेस (worthless) एक्सपायर होता है, तो आप 200 खोते हैं। अगर स्टॉक 110 पर है, तो कॉल की वैल्यू 110 - 105 = प्रति शेयर 5 है, या 5 x 100 = 500 डॉलर, यानी 500 - 200 = 300 डॉलर का प्रॉफिट।
एक ही बात, चार लेवल पर
- ऑप्शन एक टिकट है जो आपको एक राइट देता है, ड्यूटी नहीं, एक सेट प्राइस पर खरीदने या बेचने का।
- कॉल खरीदने का राइट है और पुट बेचने का राइट है; सेट प्राइस स्ट्राइक है और टिकट की प्राइस प्रीमियम है।
- कॉल इन द मनी होता है जब प्राइस स्ट्राइक से ऊपर हो, और पुट इन द मनी होता है जब प्राइस स्ट्राइक से नीचे हो।
- खरीदार का सबसे बुरा केस पूरा प्रीमियम खोना है, जो तब होता है जब ऑप्शन आउट ऑफ द मनी एक्सपायर होता है, जबकि सेलर प्रीमियम कलेक्ट करता है लेकिन ऑब्लिगेशन और बड़ा रिस्क लेता है।
- ट्रेडिंग से पहले एक्सरसाइज़ स्टाइल (exercise style) और कॉन्ट्रैक्ट साइज़ चेक करें, क्योंकि कई इंडेक्स ऑप्शन, जिनमें ज़्यादातर US इंडेक्स ऑप्शन और NSE के Nifty 50 ऑप्शन शामिल हैं, यूरोपियन स्टाइल के होते हैं और सिर्फ एक्सपायरी पर ही एक्सरसाइज़ किए जा सकते हैं।
ये गलतियाँ मत कीजिए
- यह सोचना कि ऑप्शन खरीदार को एक्सपायरी पर शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है, जबकि यह एक राइट है, ड्यूटी (duty) नहीं।
- यह भूलना कि पूरा प्रीमियम खो जाता है अगर ऑप्शन आउट ऑफ द मनी एक्सपायर होता है।
- कॉन्ट्रैक्ट साइज़ भूलना, तो 2.00 का प्रीमियम वास्तव में प्रति कॉन्ट्रैक्ट 200 खर्च होता है।
खुद को जाँचिए
कॉल ऑप्शन अपने खरीदार को क्या देता है?
स्ट्राइक प्राइस पर खरीदने का राइट. कॉल खरीदने का राइट है, ड्यूटी नहीं।
प्रीमियम क्या है?
ऑप्शन के लिए दी गई प्राइस. यह टिकट की प्राइस है।
पुट ऑप्शन क्या करने का राइट देता है?
बेचना. पुट स्ट्राइक पर बेचने का राइट है।
स्टॉक 100 पर है और कॉल की स्ट्राइक 90 है। क्या कॉल इन, एट या आउट ऑफ द मनी है?
इन द मनी. आप 90 पर कुछ खरीद सकते हैं जो 100 का है।
प्रीमियम प्रति शेयर 2.00 है और एक कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर कवर करता है। एक कॉन्ट्रैक्ट की कीमत क्या है?
200 डॉलर. 2.00 गुणा 100 शेयर 200 होता है।